الدولار الأمريكي يفوز في صراع العملات الأجنبية مع أخبار “لقاح فايزر”

خاص قورينا

هل تغيرت وظيفة رد فعل الدولار تجاه المخاطرة بفعل أخبار اللقاحات الخاصة بكورونا هذا الأسبوع؟
تشير تحركات أسعار السوق المالية، في أعقاب الأخبار عن لقاح محتمل لفيروس كوفيد 19 من شركة فايزر، والأخبار اللاحقة من “مودرنا”، إلى أنه بدلاً من أن يكون خاسرًا وسط جو من تحسن توقعات المستثمرين، فقد يكون الدولار هو الفائز.
تشير ردود الفعل الأولية من قبل مجتمع المحللين الماليين، وفق تقرير نشره موقع” الجنيه الاسترليني”، إلى أن هذا التحول في العلاقة قد يرجع إلى تحول في التوقعات، لمزيد من دعم الاحتياطي الفيدرالي، والذي بدوره يهدد وجهة النظر السائدة بين المحللين بأن الدولار من المقرر أن يدخل فترة طويلة الأجل من التراجع.
الأخبار التي كانت معتادة في الوقت الحاضر، هي أن ينخفض الدولار في أيام المخاطرة، لكن هذا لم يحدث طوال الأيام الماضية.
أعتقد أن هذا له علاقة بتوقعات أنه مع ظهور لقاح ، لن يضطر الاحتياطي الفيدرالي الامريكي إلى تخفيف السياسة بنفس القدر كما كان متوقعًا، كما يقول مارشال جيتلر، رئيس أبحاث الاستثمار في مجموعة BDSwiss.
ارتفع مؤشر الدولار- وهو مقياس لأداء الدولار الواسع – بنسبة 0.68٪ في الأسبوع حتى الآن ، وهي حركة تتعارض مع القفزة الكبيرة في أسواق الأسهم العالمية التي رافقت التحسن السريع في المعنويات لأخبار شركة فايزر الاثنين الماضي، بأن لقاحها مرشح. فعال بنسبة 90٪.
دفعت الأخبار المستثمرين، إلى الاندفاع إلى الأسهم، بينما انخفض الدولار والعملات الأخرى التي “ابتعدت عن المخاطرة” في البداية بسبب الأخبار.
ولكن، قلب الدولار على الفور رد فعل الفانيليا هذا وانقلب ليرتفع مقابل اليورو، مما أدى إلى خسارة 0.50٪ في سعر صرف اليورو مقابل الدولار، مع حدوث المزيد من الخسائر خلال الأيام اللاحقة.
ووفقًا للمحللين، يمكن تفسير قوة الدولار من خلال التوقعات بأن يكون الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أقل دعمًا والذي سيشعر أنه يمكن أن يقلل التيسير الكمي ويرفع أسعار الفائدة خلال السنوات القادمة استجابةً للتعافي الاقتصادي.
يلاحظ الخبير المالي، جيتلر، أن أسواق المال أصبحت أكثر انسجامًا مع معدل مبادلة الأموال الفيدرالية لمدة ثلاث سنوات / شهر واحد والذي وصل إلى 0.39٪ ، ما يشير إلى أن السوق يتوقع ارتفاعًا واحدًا على الأقل وربما مرتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة.
يقول جيتلر: أود أن أشك في ذلك في ظل نظام متوسط التضخم الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن هذا ما يفكر فيه السوق”. القاعدة العامة هي أن الدولار يرتفع عندما تنخفض الأسواق ويرتفع عندما يكون العكس هو الصحيح، بفضل حالة “الملاذ الآمن”.
وقد شهد هذا الأسبوع انعكاسًا للمخاطرة إلى المنطقة الإيجابية ، مما يشير إلى أن الدولار سيكون مستعدًا للانخفاض إذا كانت العلاقة التقليدية مع إعادة تأكيد المخاطرة.
أثيرت توقعات عدة بإنتهاء أزمات فيروس كورونا في منتصف الأسبوع، بعد أن قالت شركة التكنولوجيا الحيوية “مودرنا” إنها الآن في وضع يمكنها من البدء في تحليل نتائج تجاربها السريرية.
يستخدم لقاح مودرنا تقنية mRNA ، وهى مماثلة لتلك الموجودة في لقاح فايزر، ما يعني أنه يتمتع أيضًا بفرصة جيدة لكونه فعالًا للغاية ويتم إنتاجه بكميات كبيرة بالفعل تحسبا للموافقة.
أصبح لدى المشاركين في السوق، الوقت الآن لاستيعاب الأخبار الواردة من شركة فايزر، بينما يبدو أن الأخبار الواردة من شركة “مودرنا” كان لها تأثير ضئيل.
وفي الواقع، هناك احتمال أن تأتي “الأخبار الكبيرة” حول اللقاحات في النهاية من المرشح لقاح أسترا زينيكا وجامعة أكسفورد، وهو احتمال أبسط وأرخص.
ويبدوا ان لقاح فايزر ومودرنا ونظرًا لتقنية mRBA المماثلة – يمثل تحديًا كبيرًا للمرشحين للتقدم، في برنامج التطعيم الشامل ، بسبب تكلفته و درجات الحرارة التي يجب تخزينها بها.
يُقال إن تكلفة لقاح فايزر،تبلغ حوالي 29.47 جنيهًا إسترلينيًا لجرعتين، وهو ما يتناقض مع تكلفة 2-3 جنيه إسترليني التي يتم الترويج لها لمرشح لقاح أسترا زينيكا، ويجب تخزين لقاح فايزر في حوالي 70 درجة مئوية، ما يشكل تحديًا لوجستيًا كبيرًا ومكلفًا عندما يتعلق الأمر بطرحه.
وهذا هو السبب في أن يمكن أن يكون أسترا زينيكا حقًا “الرصاصة الفضية” التي يحتاجها العالم – بالتأكيد، خصوصا وأنه لا يمكن للدول النامية إلا أن تتوقع حقًا طرح لقاح رخيص وقوي.
ومع ذلك، مرة أخرى ، فإن الحجم الجغرافي الصغير للمملكة المتحدة ، والكثافة السكانية ، وبرنامج الإطلاق المخطط مسبقًا والميزانية الكبيرة المخصصة للقاح Pfizer وطرحه ، تعني أنه مرشح قابل للتطبيق.
وبالتالي، يمكن أن تجد المملكة المتحدة واقتصادها وعملتها نفسها في سيناريو مفيد مقارنة بالدول الأخرى.
مع وجود عشرة لقاحات مرشحة في تجارب المراحل المتأخرة عالميًا، وتشجيع بيانات فعالية اللقاح، فإن السيناريو المتوقع لدينا هو أنه يمكن البدء في رفع القيود بحلول أوائل عام 2021، ما يساعد أرباح الشركات على التعافي إلى مستويات ما قبل الجائحة بحلول نهاية عام 2021.