دولي

المحلل الاقتصادي التركي «أردال صاغلام» يتوقع استمرار انخفاض الليرة التركية خلال الفترة القادمة

أكّد المحلل الاقتصادي التركي أردال صاغلام في مقال له في صحيفة جمهورييت، وطالعته «قورينا»، أنّه طالما استمرت الزيادة في التضخم، فمن المتوقع أن يستمر الاتجاه التصاعدي في أسعار الصرف بغض النظر عن قرار سعر الفائدة اليوم. لا يعطي كل من المناخ المالي العالمي والقرارات الخاطئة التي تتخذها إدارة الاقتصاد الأمل فيما يتعلق بإيقاف انخفاض قيمة العملة الصعبة

وقال صاغلام إن قرار البنك المركزي اليوم سيكون بالطبع حاسمًا على المدى القصير. وأضاف إنّه في الاستطلاعات التي أجريت قبل القرار، لوحظ أن اللاعبين في السوق توقعوا في الغالب تخفيض 50 نقطة أساس. بعد ذلك، يبدو أن احتمال التخفيض بمقدار 100 نقطة أساس هو ثاني أعلى احتمال. هناك لاعبون في السوق أعربوا عن توقعاتهم بتعليق تخفيض سعر الفائدة في اجتماع اليوم، لكن عددهم ضئيل

شاهدنا سعر الدولار يرتفع إلى مستوى 9.37 ليرة تركية الثلاثاء الماضي ويعود. بالأمس، واليوم انخفض سعر الدولار إلى 9.25 ليرة تركية. بالإضافة إلى التحسن الذي شهدته الرغبة في المخاطرة العالمية خلال ركود يوم أمس، فقد تمت الإشارة أيضًا إلى أن الشائعات في الأسواق بأنه لن يكون هناك تخفيض في أسعار الفائدة من اجتماع اليوم كان لها تأثير أيضًا. قبل قرار سعر الفائدة اليوم، كان من المقدر أن يكون مستوى سعر الدولار بين 9.20 و 9.30 ليرة تركية

وأكّد الكاتب أنّ قرار سعر الفائدة اليوم سيكون ساريًا على المدى القصير، خاصة فيما يتعلق بمستوى أسعار الصرف، ولكن يبدو أن مسار أسعار الصرف صعودي على المدى المتوسط. تتحقق التوقعات المرجحة للأسواق، وإذا تم إجراء تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس، فمن المتوقع أن ترتفع أسعار الصرف فوق 9.30 ليرة تركية مرة أخرى. في حالة التخفيض بمقدار 100 نقطة أساس، من المقدر أن يستمر سعر الدولار في الارتفاع إلى 9.40 ليرة تركية في وقت قصير، وبعد ذلك

نوّه إلى أنّه إذا قاطع البنك المركزي خفض سعر الفائدة هذا الشهر، فمن المتوقع أن تهدأ أسعار الصرف لفترة قصيرة. ومع ذلك، فمن المقدر أيضًا أن الاتجاه سوف يرتفع مرة أخرى في غضون أسبوع أو أسبوعين اعتمادًا على التطورات في التضخم

ومن المتوقع أن يتجاوز رقم التضخم لشهر أكتوبر، الذي سيتم الإعلان عنه في بداية نوفمبر، 2٪. لذلك، فإن التوقعات المذكورة سابقًا بأن معدلات التضخم السنوية ستنخفض في أكتوبر ونوفمبر بسبب التأثير الأساسي قد اختفت أيضًا. يذكر أن معدلات التضخم السنوية ستتجاوز 20 في المئة، وإذا استمرت الزيادة في أسعار الصرف فسيكون من الصعب النزول دون هذا المستوى في المستقبل القريب

شدّد صاغلام على أنّه طالما استمر الاتجاه التصاعدي في التضخم، وطالما أن نية السلطة السياسية لخفض أسعار الفائدة لا تتغير، فإن توقع استمرار الاتجاه التصاعدي في أسعار الصرف مرتفع للغاية. لذلك، بغض النظر عن قرار اليوم، يمكننا القول أن توقع استمرار الليرة التركية في الانخفاض في الفترة القادمة هو التوقع السائد في الأسواق

وأكّد المحلل التركي أنّه بصرف النظر عن هذا، بطبيعة الحال، فإن خطة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتقليل برنامج شراء السندات ومن ثم التوقعات حول موعد بدء رفع أسعار الفائدة ستستمر في الضغط على الليرة التركية. إذا استمر كل من تخفيضات أسعار الفائدة واتخذت قرارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي، فيبدو أنه من المحتم أن تتسارع الزيادات في أسعار الصرف مرة أخرى. من الملاحظ أن التوقعات المتعلقة برفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد خفت، ولكن هذه المرة، خلقت الأخبار حول ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة ودول الاتحاد الأوروبي توقعًا بإمكانية رفع أسعار الفائدة. على الرغم من أنه ليس بقدر قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن قرارات سعر الفائدة التي سيتم اتخاذها في أوروبا ستُنظر إليها أيضًا على أنها أخبار سلبية من حيث انخفاض قيمة العملة التركية

كما أكّد على أنّه في هذه المرحلة، يمكننا أن نقول بسهولة أن العامل الرئيسي الذي أدى إلى انخفاض قيمة الليرة هو “بلغ انعدام الثقة في إدارة الاقتصاد ذروته”. واليوم، لن يتضاءل توقع ضغوط الرئيس أردوغان لخفض أسعار الفائدة، حتى لو علق البنك المركزي تخفيضات أسعار الفائدة مع تأثير تسريع أسعار الصرف. بمعنى آخر، هناك حكم عام بأن الرئيس سيستمر في التعبير عن مطالبته بخفض أسعار الفائدة، على الرغم من زيادة معدلات التضخم وأسعار الفائدة الحقيقية السلبية

وذكر أنّ هذا يؤدي إلى توقع عام بأنه لا يمكن اتخاذ قرارات عقلانية في السياسة النقدية طالما استمرت الحكومة الحالية. في حين أن جميع الدول قد رفعت أسعار الفائدة لمواكبة التغيير المتوقع في النظام المالي العالمي منذ سبتمبر، فإن خفض سعر الفائدة في تركيا هو أحد أهم الأدلة على ذلك. بالإضافة إلى ذلك، فقد بدأ نقاش مكثف حول أن الوقت قد حان لاختيار السياسة الخارجية وأن الرئيس أردوغان سيتعين عليه اتخاذ قرار نهائي في المستقبل القريب فيما يتعلق بالعلاقات مع الولايات المتحدة وروسيا

وفي ختام مقاله قال صاغلام إنّه قد تؤدي الأخبار الواردة في الفاينانشيال تايمز إلى أن لجنة منع الأموال السوداء داخل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ستضع تركيا في القائمة الرمادية قد تخلق آثارًا سلبية كبيرة على الاقتصاد التركي في المستقبل، حتى لو لم يكن الآن. مرة أخرى، كان تصريح فيتش بأن “أصول البنوك في خطر بسبب السياسات الاقتصادية المطبقة” خبرًا مثيرًا للاهتمام حيث أظهر أن المخاطر في الفترة المقبلة ستتنوع تدريجيًا. يبدو أنه من المحتم أن تستمر التوازنات الكلية مع الحكومة الحالية في التدهور

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى